Articles guardats

Actualitat econòmica

Què són els bons socials i quins criteris han de seguir per a la seva emissió?

Actualitat Finances Glossari

Què són els bons socials i quins criteris han de seguir per a la seva emissió?

A diferència dels bons verds, els quals destinen els recursos obtinguts al finançament o refinançament de projectes ecològics, els bons socials busquen finançar projectes amb l’objectiu de mitigar un problema social determinat com, per exemple, l’accés a un habitatge assequible o a subministraments bàsics, la generació d’ocupació o l’empoderament socioeconòmic.… Continue reading

S’accentua la divergència entre actius financers i economia real

Actualitat Experts Finances Mercats

S’accentua la divergència entre actius financers i economia real

Els principals actius de risc van recuperar bona part de les pèrdues provocades per la irrupció del coronavirus a l’empara de l’estabilització de la situació sanitària en alguns països, juntament amb el suport dels estímuls monetaris i fiscals adoptats per la majoria d’economies a escala mundial. Malgrat que el nombre de contagiats superen els 10 milions i que el continent americà està patint el període amb més nombre d’infectats, la propagació de la pandèmia sembla estar relativament sota control en els focus geogràfics inicials -Europa i Xina-, fet que està permetent la reactivació de les seves economies. D’altra banda, el passat 7 de juliol, l’OMS va confirmar que vint-i-una vacunes es trobaven en fase d’assaig clínic.

Si bé durant els primers mesos del 2020 la falta de visibilitat va dificultar l’estimació de l’impacte del coronavirus, actualment la mitjana de les projeccions agregades pel consens d’analistes es troba estabilitzada. Segons l’última previsió publicada per l’FMI, les projeccions van assenyalar una caiguda del ‑4,9 % del PIB mundial el 2020 i una posterior recuperació el 2021 (5,4 %). La previsió corresponent a 2020 i a 2021 en la zona euro és del -10,2 % i del 6,0 %, respectivament. A tot això, paga la pena assenyalar que hi ha un grau d’incertesa inusitadament elevat entorn d’aquestes projeccions perquè es fonamenten en presumpcions sobre l’esdevenir de la pandèmia. D’altra banda, les principals dades econòmiques publicades (PMI, peticions de subsidi per desocupació, confiança del consumidor, etc.) mostren una tendència alcista des de la irrupció de la COVID-19, encara que provenen d’un punt de partida molt baix.

Tal com assenyalàvem, l’actuació dels bancs centrals per mitigar l’impacte del coronavirus en l’economia ha continuat sent contundent. El Banc Central Europeu va llançar un nou programa de compra d’actius (PEPP) per import de 600.000 milions d’euros que, juntament amb el paquet anterior, sumen 1,35 bilions d’euros -equivalent a l’11,3 % del PIB europeu-. Aquest programa s’executarà al llarg del 2020 i la primera meitat del 2021, amb reinversió dels venciments, almenys, fins a finals del 2022. Per la seva part, la Reserva Federal va començar a comprar bons corporatius en el mercat secundari, un mecanisme que encara no s’havia utilitzat. A més, va actualitzar les seves projeccions econòmiques: espera un descens del PIB equivalent al -6,5 % per a aquest any seguit d’un repunt del 5,0 % el 2021. D’altra banda, J. Powell va confirmar que no té intenció d’apujar els tipus d’interès de referència abans del 2023.

Pel que fa als instruments de política fiscal, la CE va anunciar un nou paquet d’estímul per import de 750.000 milions d’euros amb càrrec al Fons de Reconstrucció, finançat amb emissions emparades des del pressupost europeu, dels quals 500.000 milions d’euros s’atorgarien en forma de subvenció i 250.000 milions d’euros en forma de préstec, si bé no es va arribar a un acord per part dels líders respecte a l’estructuració del paquet d’estímul a causa de la divergència d’opinions entre l’eix més reticent (Holanda, Àustria, Suècia i Dinamarca) i la resta. Finalment, el període de negociació s’allargarà fins al juliol. D’altra banda, el Departament del Tresor dels Estats Units podria presentar un nou pla d’ajuda valorat en fins a 3 bilions de dòlars, que inclouria ajudes a Estats i Governs locals i pagaments directes als ciutadans, entre d’altres.

El repunt en l’optimisme inversor va mantenir els rendiments dels bons governamentals durant els dos últims mesos del primer semestre del 2020, malgrat l’increment en els nivells de deute públic fruit de les polítiques fiscals expansives. El Bund a 10 anys es va ampliar en 13 p.b. per situar el seu rendiment en el -0,454 %. D’igual manera, el Treasury va fer el mateix en ampliar el seu rendiment lleugerament (2 p.b.) fins a aconseguir nivells equivalents al 0,656 %.

En l’àmbit microeconòmic, pel que fa a la temporada de resultats empresarials corresponents al primer trimestre del 2020, prenent com a referència les companyies que formen l’índex S&P 500, el 58 % van batre les previsions d’ingressos (+1 % de creixement) i el 65 % han fet el mateix quant a benefici per acció (-8 %). A Europa, usant com a referència l’Euro Stoxx 600, els ingressos van caure un -5 % (64 % van batre estimacions) i el BPA es va contreure un -24 % (55 %). El diferencial entre tots dos índexs es deu, principalment, al fet que l’inici de les restriccions a la mobilitat a Europa es va produir abans que als Estats Units i, a més, les mesures de confinament adoptades van ser més restrictives. D’altra banda, els sectors més afectats a banda i banda de l’Atlàntic van ser petroli i gas, materials bàsics, béns i serveis de consum i industrials.

Les pujades generalitzades dels principals selectius des de la vall assolida durant la segona meitat de març no van aconseguir situar els rendiments del 2020 en terreny positiu. L’Euro Stoxx 50 va avançar un 10,5 % en el període que comprèn els mesos de maig i juny, si bé durant l’any acumula una caiguda del 13,7 %. Mentrestant, l’IBEX 35 es va anotar una pujada del 4 ,5 % durant els dos últims mesos i va situar el seu rendiment anual en el -24,3 %. A l’altre costat de l’Atlàntic, l’S&P 500 es va apreciar un 6,45 % durant el període, si bé encara es troba en números vermells (-4,0 %) durant l’any. Per la seva banda, el Dow Jones Industrial Average i el Nasdaq van situar els seus rendiments en el 6,0 % i el 13,2 %, respectivament, aconseguint rendibilitats acumulades al tancament de juny del -9,55 % i del +12,1 % (en terreny positiu influenciat pel sector tecnològic, format per companyies els models de negoci de les quals no han estat impactats i en alguns casos, fins i tot, han estat afavorits per la pandèmia). Finalment, el rendiment dels mercats emergents, mesurats a través de l’MSCI Emerging Markets, ha estat equivalent al 7,6 % durant els dos últims mesos i del -10,7 % des que es va iniciar l’any.

D’altra banda, el preu del cru va rebotar un 62,9 %, si bé el seu rendiment durant l’any continua sent clarament negatiu (-34,6 %) a causa de l’empitjorament de les perspectives econòmiques. Per la seva part, l’or ha pujat un 17,4 % del començament d’any ençà (+5,6 % en els dos últims mesos) a causa de la incertesa generada per la COVID-19. Finalment, la paritat euro/dòlar es va situar en 1,1234 al tancament del període des d’1,0955 al tancament d’abril i 1,1213 a finals de 2019.

Perspectives econòmiques i financeres 2020

Actualitat Finances Mercats

Perspectives econòmiques i financeres 2020

Les perspectives econòmiques i financeres per a Espanya, Europa i el món en general s’han vist dràsticament impactades per la crisi de la COVID-19 i les mesures necessàries de contenció.

Quines han estat les conseqüències per a l’economia, la política monetària i els mercats financers?

El tancament parcial de gran part de les economies mundials, de manera simultània durant diversos mesos, ha generat un xoc temporal per a l’economia tant des de la demanda com des de l’oferta. Aquest impacte temporal ha generat una forta desacceleració econòmica a escala mundial.Continue reading

Què són els criptoactius, criptomonedes o criptodivises?

Actualitat Finances Mercats

Què són els criptoactius, criptomonedes o criptodivises?

Els criptoactius, també anomenats criptomonedes o criptodivises, es defineixen com una representació digital de valor no emesa ni garantida per un banc central ni per una autoritat pública, no necessàriament associats a una moneda de curs legal, que no tenen la consideració de moneda o divisa, però que són acceptats per persones físiques i jurídiques com a mitjà que pot transferir-se, emmagatzemar-se o negociar-se per mitjans electrònics.

Continue reading

Dia Internacional de les Cooperatives 2020: l’aposta per l’economia social

Actualitat Cooperatiu Economia sostenible Entrevistes Social

Dia Internacional de les Cooperatives 2020: l’aposta per l’economia social

Com cada primer dissabte de juliol, avui celebrem el Dia Internacional de les Cooperatives. Aquest any, l’edició té una temàtica clara: la lluita contra el canvi climàtic, que es relaciona amb l’ODS 13 “acció pel clima”.

Per commemorar aquesta data tan especial per Caixa d’Enginyers, hem entrevistat a l’Eloi Serrano, Director de la Càtedra d’Economia Social Tecnocampus – UPF per parlar sobre el cooperativisme i com aquest aposta per l’economia social.Continue reading

Economia post-COVID i sostenibilitat amb Joan Cavallé – Podcast

Actualitat Cooperatiu Economia sostenible Finances

Economia post-COVID i sostenibilitat amb Joan Cavallé – Podcast

El món acaba de viure un dels esdeveniments més disruptius de la història recent, una crisi sanitària a causa de la propagació del virus COVID-19 amb uns efectes econòmics i socials absolutament devastadors. No existeixen precedents similars en el darrer segle, amb l’excepció de la grip espanyola de 1918, i hauríem de retrocedir a registres històrics anteriors al segle XX per a trobar episodis de tant impacte a conseqüència d’una pandèmia.

Continue reading

Inversió Socialment Responsable en la consecució dels ODS post COVID-19

Actualitat Economia sostenible

Inversió Socialment Responsable en la consecució dels ODS post COVID-19

Divendres passat, amb motiu de la Setmana de la Inversió Socialment Responsable (ISR), el Grup Caixa d’Enginyers va organitzar, juntament amb Spainsif, una taula rodona sobre inversió amb impacte positiu en els Objectius de Desenvolupament Sostenible. La iniciativa va representar un punt de trobada en què diversos experts en gestió d’inversions, sostenibilitat i governança corporativa van fer valer la importància de la Inversió Socialment Responsable i el seu paper en la consecució dels Objectius de Desenvolupament Sostenible (ODS).Continue reading

Nous estímuls econòmics en el desconfinament – Podcast 14 maig

Actualitat Experts Finances

Nous estímuls econòmics en el desconfinament – Podcast 14 maig

L’impacte econòmic de la crisi en què estem immersos és evident. De fet, fins que no puguem reactivar l’economia sembla molt probable que el paper dels agents públics serà essencial per a la protecció de la ciutadania. Quins són els nous estímuls ecoòmics en el desconfinament?

 

Escolta el podcast:

Continue reading

Caixa d’Enginyers, 4t lloc del rànquing de revaloració de les carteres model d’Expansión

Actualitat Experts Finances

Caixa d’Enginyers, 4t lloc del rànquing de revaloració de les carteres model d’Expansión

EScolta el podcast:

El diari financer Expansión realitza un rànquing anual on els participants trien una cartera model amb entre 4 i 6 companyies espanyoles. Les ponderacions de les companyies en la cartera model són variables i es poden realitzar canvis en la cartera un cop al trimestre.

Continue reading

Utilitzant aquest lloc web, estàs acceptant l'ús de cookies Més informació

The cookie settings on this website are set to "allow cookies" to give you the best browsing experience possible. If you continue to use this website without changing your cookie settings or you click "Accept" below then you are consenting to this.

Close