Articles guardats

Tag: Mercats financers

Novembre i desembre de 2018 i els actius de risc

Finances

Novembre i desembre de 2018 i els actius de risc

Els mercats financers s’han acomiadat de l’any prolongant les caigudes registrades durant els últims mesos. El mal comportament dels actius ha continuat agreujant-se durant l’últim període de 2018 a causa dels remors al voltant de l’inici d’un canvi de cicle que, basant-se en la creença del consens, s’hauria de produir el 2020.

La corba de tipus d’interès als Estats Units, un dels principals indicadors avançats per excel·lència, ha continuat aplanant-se i, per tant, llastant el sentiment dels agents del mercat, encara que es va mantenir en terreny positiu.

El Brexit continua erosionant la confiança dels inversors perquè, malgrat que la data de la seva resolució s’apropa (29 de març), no hi ha consens en el Parlament britànic, fet que incrementa la probabilitat d’una sortida de la UE no acordada. El risc italià s’ha disminuït, ja que el Govern i Brussel·les van arribar a un acord el desembre per a l’aprovació de la Llei de Pressupostos de 2019.

A l’altre costat de l’Atlàntic, la guerra comercial entre els Estats Units i la Xina va continuar latent, encara que es va reduir en termes d’intensitat; el novembre, els dos països van reprendre les negociacions i pocs dies després van acordar una treva temporal de 90 dies.… Continue reading

Incertesa geopolítica i aversió al risc

Finances Mercats

Incertesa geopolítica i aversió al risc

Durant els mesos de setembre i octubre, els mercats financers van estar marcats per diversos factors d’incertesa econòmica, financera i política, que van provocar un moviment d’aversió al risc tant en renda variable com en renda fixa. Els fets més rellevants del període van ser l’increment de la tensió a la Xina per la pujada del to proteccionista dels Estats Units, que redueix les perspectives de creixement de l’economia, l’estancament en les negociacions pel Brexit entre el Regne Unit i la Comissió Europea i els dubtes sobre la viabilitat dels pressupostos italians.… Continue reading

Bufen vents de canvi

Finances Mercats

Bufen vents de canvi

Tendències de fons

El setembre i, sobretot, l’octubre ens han ofert un nou episodi de volatilitat fruit del nerviosisme que hi ha en els mercats financers actualment. Aquest nerviosisme es fonamenta en l’enorme liquiditat injectada pels bancs centrals arran de la gran crisi financera (2008) i la conseqüent dispersió en el preu dels actius financers.

La injecció de liquiditat arran dels experiments econòmics duts a terme pels diferents bancs centrals ha permès, en major o menor mesura, tancar el diferencial entre el creixement actual de les economies i el seu creixement potencial. El creixement actual de l’economia nord-americana es troba per sobre d’aquest potencial, i el creixement mundial de l’economia ha tornat a nivells de mitjana gràcies, en part, a la fortalesa de la demanda subjacent i a la recuperació del creixement en els països emergents. Precisament, aquesta velocitat de creuer assolida pels EUA durant els últims anys ha permès a la seva autoritat monetària iniciar un cicle més restrictiu en l’oferta monetària, cicle que es va iniciar el 2015 amb l’anunci del president de la Reserva Federal en aquell moment, Ben Bernanke, sobre el tapering (o inici de la reducció dels programes expansius) i que continua vigent avui dia amb les pujades successives de tipus d’interès de referència fins a assolir el rang 2-2,25% en la data de redacció (encara que probablement veurem una nova pujada de cara a final d’any seguida d’entre dos i tres el 2019).… Continue reading

L’actualitat econòmica per Francesc Sànchez, 15 d’octubre

Actualitat Experts

L’actualitat econòmica per Francesc Sànchez, 15 d’octubre

NOTA DE MERCAT

Les darreres setmanes ha estat marcades per una agenda política molt intensa així com per les decisions dels bancs centrals en sí com per les decisions dels bancs centrals en matèria de política monetària.

En termes polítics els principals factors de risc són:

  • L’evolució de les negociacions entre el Regne Unit i la Unió Europea sembla que avança però queda una qüestió fonamental encara sense resoldre: la gestió de la frontera entre Irlanda del nord i el Regne Unit és determinant per a poder assolir un acord satisfactori per als interessos europeus;
  • Les tensions generades pel govern italià per la presentació d’uns pressupostos nacionals que suposen una generació de dèficit superior al pressupost per al conjunt de la Eurocambra.

Continue reading

Volatilitat a l’estiu

Finances Mercats

Volatilitat a l’estiu

Des d’inicis del mes d’agost passat, els mercats financers mundials s’han vist afectats per diversos factors d’incertesa econòmica, financera i política que, de forma simultània, han causat correccions en els índexs borsaris, els tipus de canvi i els spreads de crèdit en uns mercats caracteritzats per la més baixa activitat i liquiditat del període d’estiu. En aquest informe descrivim allò que ha passat durant aquest trimestre, veiem quin va ser l’impacte en els mercats i analitzem les expectatives per als propers mesos.

La tendència cap a una normalització de les polítiques monetàries a nivell mundial evidencia un risc per a països amb dèficits estructurals elevats. Addicionalment, les iniciatives proteccionistes del govern dels EUA signifiquen un factor de risc per al comerç exterior global i, en menor grau, per a les expectatives de creixement econòmic. Després d’anys de fort dinamisme econòmic en les economies avançades i emergents, és probable que en els propers anys vegem un ritme de creixement més baix. A l’últim World Economic Outlook d’abril, l’FMI actualitza les seves previsions de creixement per a les economies avançades amb un 2,5% per a 2018 i un 2,2% per a 2019.

Continue reading

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres (3a Part)

Finances Mercats

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres (3a Part)

Diversificació i optimització

Després d’haver seleccionat les accions candidates a incorporar-se a la cartera, iniciem l’última fase del procés d’inversió: la diversificació i optimització de la cartera.

Per diversificació s’entén distribuir l’import a invertir en un nombre mínim d’accions amb característiques diferents. La diversificació de la cartera no pot confondre’s amb la simple inversió en un nombre elevat d’accions. Per exemple, una cartera composta per accions d’Exxon, Repsol, Total, BP, Shell, Petrobras, Lukoil, etc., pot entendre’s com una cartera distribuïda però no com una cartera diversificada, ja que les cotitzacions d’aquestes accions fluctuaran de forma molt similar i amb forta sensibilitat a un únic factor econòmic: el preu del petroli.… Continue reading

Tornada a l’escola i tornada als mercats

Actualitat Finances

Tornada a l’escola i tornada als mercats

TORNADA ALS MERCATS

Després d’un mes d’agost lleugerament convuls en els mercats, finalitzen les vacances i cal fer balanç per tenir monitorats els factors de risc que podem trobar-nos en la fase final de l’any. L’FMI ha publicat, en el seu últim informe del mes abril sobre perspectives econòmiques, un creixement mundial del 3,9% per al 2018. Mostrant que la situació econòmica a nivell global és molt saludable i gaudeix de bones perspectives en general, les últimes dades avançades apunten a la continuïtat de l’evolució macro almenys en les economies desenvolupades.

De la mateixa manera, des del punt de vista microeconòmic, les empreses generen recurrents i creixents beneficis. Als EUA, en els resultats del 2n trimestre, el creixement mitjà del benefici per acció interanual de l’S&P ha estat del 25%, i a Europa, del 7%. L’evolució de les cotitzacions a mitjà termini recull el creixement del benefici per acció de les companyies, i per tant és el suport fonamental i el valor de les mateixes.… Continue reading

Utilitzant aquest lloc web, estàs acceptant l'ús de cookies Més informació

The cookie settings on this website are set to "allow cookies" to give you the best browsing experience possible. If you continue to use this website without changing your cookie settings or you click "Accept" below then you are consenting to this.

Close