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ARTÍCULOS DEL AUTOR Caja de Ingenieros Gestión

Finanzas

Las expectativas inflacionistas devuelven el ruido al mercado

Xosé Garrido, Portfolio Manager en Caja de Ingenieros Gestión, nos habla sobre cómo las expectativas inflacionistas devuelven el ruido al mercado.

El pasado lunes 5 de febrero, el Dow Jones sufrió una caída del 4.6%, perdiendo la barrera de los 25.000 puntos, la mayor caída porcentual en un día desde Agosto 2011 y la mayor caída en puntos de la historia. Además, el índice de volatilidad americano (VIX), como indicador de aversión al riesgo, experimentó una subida del 115.6%, el mayor repunte en una sola sesión de toda su historia.

La caída de los índices viene inicialmente explicada por el repunte de los tipos a largo plazo, principalmente el Treasury. Un endurecimiento de las condiciones financieras más allá de lo que la economía puede soportar resulta negativo para la economía real y para las decisiones financieras de los agentes económicos.

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El liderazgo de los países emergentes

Finanzas

El liderazgo de los países emergentes

Los países emergentes volverán a asumir el papel de líder durante los próximos años

Tras varios años de peor comportamiento relativo frente a los índices de renta variable desarrollada, las acciones de los mercados emergentes encadenan dos años consecutivos de mejor desempeño (2016 y 2017).

Confiamos en que esta tendencia perdure los próximos años al calor de la mejora de factores técnicos y estructurales que sirvan para tranquilizar los miedos de los inversores hacia el tipo de activo y que ocasionan que se continúen encontrando infraponderados en sus carteras.… Continue reading

Hay que romper con la asociación de los fondos de inversión ISR con el buenismo

Actualidad

Hay que romper con la asociación de los fondos de inversión ISR con el buenismo

EL GESTOR DEL ÚNICO FONDO DE INVERSIÓN ESPAÑOL DE ISR CON EL SELLO CONSISTENTE FUNDS PEOPLE DETALLA LA FILOSOFÍA DE INVERSIÓN DE ESTE MIXTO DE RENTA FIJA.

Aunque nace en 1992, no es hasta 2009 que el fondo Fonengin ISR, FI adopta políticas ISR, incorporando criterios excluyentes, y hasta 2013 que aplica una política más amplia y concreta, incluyendo también criterios de integración. Este vehículo mixto de renta fija internacional de Caja Ingenieros Gestión, capitaneado por Xosé Garrido en esta última etapa y con más de 170 millones de patrimonio entre su versión fondo y plan de pensiones, es el único fondo de inversión español con el sello Consistente Funds People 2017 que sigue esta filosofía. Un mérito que podría deberse a que a largo plazo, según Garrido, las compañías transparentes y avanzadas en responsabilidad corporativa obtienen mejor comportamiento.… Continue reading

Finanzas

Instrumentos financieros para mejorar la sostenibilidad

Vídeo

Xosé Garrido, Portfolio Manager de Caja de Ingenieros Gestión, nos habla en directo sobre instrumentos financieros para mejorar la sostenibilidad.

Un débil gobierno corporativo, una política social deficiente y una falta de preocupación por el medio ambiente tienen cada vez más un mayor impacto negativo sobre el conjunto de la sociedad. Ante esta creciente concienciación social, la industria financiera, el sector público y el sector privado han empezado a impulsar el cambio a través de diversas iniciativas en el ámbito financiero en aras de contribuir en la mejora de la sostenibilidad.

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Finanzas

Causas del buen desempeño de la renta variable emergente

Vídeo

Durante la sesión de hoy nos gustaría explicar brevemente cuáles han sido las causas del buen desempeño de la renta variable emergente durante los dos últimos años.

Tras alcanzar suelo a finales de 2015, los fundamentales económicos de países y compañías han experimentado una significativa mejoría que ha permitido trasladarse a los precios de los activos financieros. Las principales causas se pueden resumir en 4 puntos:

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Neutralidad de la Red

Actualidad

Neutralidad de la Red

¿QUÉ ES LA NEUTRALIDAD DE LA RED?

En 2003 el profesor de Columbia Tim Wu introdujo el concepto de neutralidad de la red en su artículo Network neutrality, broadband discrimination. El concepto se define como el principio por el cual los operadores de Internet deben tratar a todo el tráfico que transita por su red sin discriminar en función del usuario, contenido, página web, aplicación o equipo desde el cual se acceda. En definitiva, la neutralidad de la red pretende evitar que los operadores manipulen la red en función de sus intereses y no los de sus usuarios, por ejemplo bloqueando o ralentizando el acceso a contenido de la competencia.

El debate sobre la neutralidad de la red ha estado presente desde principios del siglo XXI, principalmente en la sociedad americana. En 2004 Comcast redujo la velocidad de los archivos que se utilizaban en aplicaciones P2P y la FCC multó a The Madison River Communications con 15.000$ por bloquear el acceso a su competidor Vonage. Si bien estas controversias eran limitadas, con la masificación del acceso a Internet y la llegada de nuevos proyectos destinados únicamente a este entorno los conflictos se hicieron más patentes en ámbitos cada vez más generalistas. Esta conflictividad llegó a su punto álgido en 2014 cuando Netflix tuvo que alcanzar un acuerdo económico con Comcast y Verizon para que su servicio se viera beneficiado en relación a la competencia. Las protestas de Netflix por considerar que se veía obligado a pagar un peaje injusto por no existir neutralidad en la red llevaron a la administración estadounidense a declarar Internet como un bien público en 2015 y prohibir a los proveedores de Internet discriminar el tráfico que circula por sus redes.

Con la llegada del nuevo gobierno, una de las medidas prioritarias era reducir la regulación en todos los ámbitos por lo que el nuevo responsable de la FCC, Ajit Pai, en diciembre de 2017 ha decidido promover una iniciativa que devuelve al sector a la situación previa a 2015.

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CI Environment ISR

Economía sostenible Social

CI Environment ISR

El pasado mes de marzo, desde Caja de Ingenieros lanzamos nuestro nuevo fondo de inversión mixto de renta variable, el CI Environment ISR, FI. Este nuevo fondo se centra en el medio ambiente y en los objetivos fijados en el Acuerdo de París sobre el cambio climático (COP21), aplicando así unos criterios de inversión socialmente responsables.

Desde su lanzamiento, CI Environment ISR, FI ha superado los 20 millones de euros en activos de gestión; sin embargo, su comportamiento no ha sido el esperado al finalizar noviembre con una rentabilidad por debajo del índice de referencia.

A pesar de esto, nuestra estrategia de inversión sigue siendo la misma: seleccionar compañías que tengan en cuenta su impacto en el medio ambiente, que sean líderes en la lucha contra el cambio climático y que apuesten por la reducción del consumo de energía contaminante.

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Disrupción tecnológica: el impacto de las FANG

Actualidad

Disrupción tecnológica: el impacto de las FANG

El impacto de las FANG (Facebook + Amazon + Netflix + Google)

Los cambios generados por las tendencias seculares avanzan lentos pero inexorables y una de las tendencias con mayor impacto en los últimos años ha sido la digitalización de la sociedad.

Entendemos digitalización de la sociedad como el proceso que traslada actividades que se realizaban en un entorno analógico hacia un entorno virtual: por ejemplo, nos informamos a través de Facebook en lugar de comprar periódicos, compramos a través de Amazon en lugar de ir a un centro comercial, nos suscribimos a Netflix en lugar de alquilar películas en el videoclub o las empresas se anuncian en Google en lugar de en la radio.

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