Los activos de riesgo pausaron las caídas durante los meses de marzo y abril a pesar de las presiones inflacionistas, del endurecimiento de las políticas monetarias y del estallido del conflicto bélico en Ucrania. El inicio de la guerra sembró el pesimismo en los agentes financieros durante el mes de marzo dadas las repercusiones macroeconómicas.
Los mercados financieros se han despedido del año prolongando las caídas registradas durante los últimos meses. El mal comportamiento de los activos ha seguido agravándose durante el último período de 2018 a causa de la rumorología en torno al inicio de un cambio de ciclo que, basándose en la creencia del consenso, debería producirse en 2020.
La curva de tipos de interés en Estados Unidos, uno de los principales indicadores adelantados por excelencia, ha continuado aplanándose y, por ende, lastrando el sentimiento de los agentes del mercado, aunque se mantuvo en terreno positivo.
El brexit continúa erosionando la confianza de los inversores porque, a pesar de que la fecha de su resolución se acerca (29 de marzo), no existe consenso en el Parlamento británico, hecho que incrementa la probabilidad de una salida de la UE no acordada. El riesgo italiano se ha aminorado, ya que el Gobierno y Bruselas llegaron a un acuerdo en diciembre para la aprobación de la Ley de Presupuestos de 2019.
Al otro lado del Atlántico, la guerra comercial entre Estados Unidos y China continuó latente, aunque se redujo en términos de intensidad; en noviembre, ambos países retomaron las negociaciones y pocos días después acordaron una tregua temporal de 90 días.
