Els mateixos focus de tensió als que ja gairebé estem acostumats segueixen provocant tensions que s’han traslladat, en primer lloc, a uns mercats de renda variable que van presentar certes correccions la setmana passada i, posteriorment, una rebaixa generalitzada de les expectatives de creixement mundial:
- les negociacions en termes comercials entre els Estats Units i la Xina;
- els dubtes sobre l’evolució de l’acord entre el Regne Unit i la Unió Europea respecte a les condicions que s’han d’aplicar en el Brexit segueixen eclipsant l’agenda financera.
La presentació de dades macroeconòmiques, realitzada per la Comissió Europea, va revisar a la baixa les expectatives de creixement per al 2019 fins a nivells de l’1,3% enfront de l’1,5% anterior. Si revisem la dada de forma disgregada, destaquen les correccions en les expectatives d’Alemanya, amb una previsió de creixement de l’1,1%, o en les expectatives de creixement italià del 0,2%.
Per la seva banda, el governador del Banc d’Anglaterra revisava també a la baixa les previsions de creixement fins a un 1,2% per al 2019 i el 2020, donant així una visió negativa per a la inflació per l’influència del Brexit.
No obstant això, tot i la convulsió generalitzada, en el matí d’avui s’estan registrant millores en les valoracions dels selectius europeus, que acumulen un 5,27% l’Eurostoxx 50 i un 4,48% l’Ibex 35; mentre que als Estats Units l’S&P 500 registra increments del 8,02% des de principis d’any (font: Bloomberg, 11/02/2019 09.30 h).
Evolució de l’S&P 500. Font: Bloomberg.
Evolució de l’IBEX 35. Font: Bloomberg.
Aquesta evolució es sustenta en la presentació de resultats empresarials corresponents al 4T, que, als Estats Units i al Japó, ja ha arribat al 60% i que situa el benefici per acció de les cotitzades nord-americanes en nivells del14%. Per la seva banda, a Europa, tan sols se’n coneix un 34%, els quals mostren inicialment un pitjor comportament del sector automobilístic (influenciat pels avatars de la guerra comercial entre els Estats Units i la Xina) i un millor comportament de sectors com ara el farmacèutic i el de consum.
En els mercats de deute, les rebaixes en les previsions de creixement i els missatges cautelosos dels bancs centrals van portar als inversors a refugiar-se al bo alemany, la rendibilitat a deu anys del qual queia a nivells de finals del 2016 (0,08%), mentre que en les referències de la perifèria la prima de risc s’ampliava, situant el bo espanyol a nivells de l’1,22% i posicionant de nou el bo italià a nivells del 3%.
Pel que fa als mercats de matèries primeres, el Brent se situa en nivells de 61,93 $/barril, mentre que l’or supera definitivament la barrera tècnica comentada anteriorment, situant el seu encreuament en 1314 $/unça.
Evolució del preu de l’unça d’or. Font: Bloomberg.
De cara a aquesta setmana, hem d’estar atents a les següents dades:
- Les negociacions comercials entre els Estats Units i la Xina.
- L’evolució del Brexit.
- La publicació de dades PIB 4T al Regne Unit, Alemanya, al Japó i a la zona euro.
- La publicació de la dada de producció industrial a la Xina.
- La presentació de resultats empresarials.
