Articles guardats

Actualitat econòmica, dilluns 11 de febrer

Actualitat Mercats

Actualitat econòmica, dilluns 11 de febrer

Els mateixos focus de tensió als que ja gairebé estem acostumats segueixen provocant tensions que s’han traslladat, en primer lloc, a uns mercats de renda variable que van presentar certes correccions la setmana passada i, posteriorment, una rebaixa generalitzada de les expectatives de creixement mundial:

Continue reading

Actualitat econòmica, dilluns 28 de gener 2019

Actualitat Mercats

Actualitat econòmica, dilluns 28 de gener 2019

En la nostra primera nota de mercats d’aquest any, publicada el passat 14 de gener, vam mostrar com a una de les principals preocupacions dels inversors la poca fortalesa mostrada per les valoracions davant les notícies negatives en un entorn ple de complicacions de tipus polític. En aquest entorn, es va evidenciar una gran desviació entre els nivells de mercat i les valoracions segons els fonamentals.

Així doncs, un cop superats les dubtes inicials, el mercat sembla que està descomptant l’entorn polític i la debilitat de les últimes dades macroeconòmiques publicades amb certa relativitat i, en cap cas, amb alarmisme. Tot i que els punts següents revesteixen encara rellevància, els principals focus d’incertesa són:… Continue reading

Els principis de la Inversió Socialment Responsable – 1a part

Finances Mercats

Els principis de la Inversió Socialment Responsable – 1a part

Avui parlarem dels 10 principis de la Inversió Socialment Responsable i com els apliquem des del Grup Caixa d’Enginyers.

Què vol dir invertir de manera responsable?

Principis ISR

Nosaltres escollim les nostres inversions a partir de criteris extrafinancers, és a dir, des de l’òptica social, mediambiental i de govern corporatiu, i també des de l’òptica tradicional, és a dir, des dels aspectes purament financers. Caixa d’Enginyers, pel que fa a la  Inversió Socialment Responsable és una de les primeres entitats que té en compte aquests criteris extrafinancers a l’hora de decidir les seves inversions, i això és molt important perquè té una repercussió des de l’òptica ambiental, social i també de govern corporatiu.… Continue reading

Incertesa geopolítica i aversió al risc

Finances Mercats

Incertesa geopolítica i aversió al risc

Durant els mesos de setembre i octubre, els mercats financers van estar marcats per diversos factors d’incertesa econòmica, financera i política, que van provocar un moviment d’aversió al risc tant en renda variable com en renda fixa. Els fets més rellevants del període van ser l’increment de la tensió a la Xina per la pujada del to proteccionista dels Estats Units, que redueix les perspectives de creixement de l’economia, l’estancament en les negociacions pel Brexit entre el Regne Unit i la Comissió Europea i els dubtes sobre la viabilitat dels pressupostos italians.… Continue reading

Bufen vents de canvi

Finances Mercats

Bufen vents de canvi

Tendències de fons

El setembre i, sobretot, l’octubre ens han ofert un nou episodi de volatilitat fruit del nerviosisme que hi ha en els mercats financers actualment. Aquest nerviosisme es fonamenta en l’enorme liquiditat injectada pels bancs centrals arran de la gran crisi financera (2008) i la conseqüent dispersió en el preu dels actius financers.

La injecció de liquiditat arran dels experiments econòmics duts a terme pels diferents bancs centrals ha permès, en major o menor mesura, tancar el diferencial entre el creixement actual de les economies i el seu creixement potencial. El creixement actual de l’economia nord-americana es troba per sobre d’aquest potencial, i el creixement mundial de l’economia ha tornat a nivells de mitjana gràcies, en part, a la fortalesa de la demanda subjacent i a la recuperació del creixement en els països emergents. Precisament, aquesta velocitat de creuer assolida pels EUA durant els últims anys ha permès a la seva autoritat monetària iniciar un cicle més restrictiu en l’oferta monetària, cicle que es va iniciar el 2015 amb l’anunci del president de la Reserva Federal en aquell moment, Ben Bernanke, sobre el tapering (o inici de la reducció dels programes expansius) i que continua vigent avui dia amb les pujades successives de tipus d’interès de referència fins a assolir el rang 2-2,25% en la data de redacció (encara que probablement veurem una nova pujada de cara a final d’any seguida d’entre dos i tres el 2019).… Continue reading

Actualitat econòmica, desembre 2018

Actualitat Finances Mercats

Actualitat econòmica, desembre 2018

La setmana passada, el conjunt de mercats de renda variable van patir correccions que es van iniciar en la sessió de divendres, i en el cas europeu van arribar a estendre’s fins dilluns passat. Les motivacions d’aquests moviments semblen estar lligades a esdeveniments d’índole política com el Brexit, Itàlia i l’evolució de la guerra comercial entre els EUA i la Xina.

Continue reading

Volatilitat a l’estiu

Finances Mercats

Volatilitat a l’estiu

Des d’inicis del mes d’agost passat, els mercats financers mundials s’han vist afectats per diversos factors d’incertesa econòmica, financera i política que, de forma simultània, han causat correccions en els índexs borsaris, els tipus de canvi i els spreads de crèdit en uns mercats caracteritzats per la més baixa activitat i liquiditat del període d’estiu. En aquest informe descrivim allò que ha passat durant aquest trimestre, veiem quin va ser l’impacte en els mercats i analitzem les expectatives per als propers mesos.

La tendència cap a una normalització de les polítiques monetàries a nivell mundial evidencia un risc per a països amb dèficits estructurals elevats. Addicionalment, les iniciatives proteccionistes del govern dels EUA signifiquen un factor de risc per al comerç exterior global i, en menor grau, per a les expectatives de creixement econòmic. Després d’anys de fort dinamisme econòmic en les economies avançades i emergents, és probable que en els propers anys vegem un ritme de creixement més baix. A l’últim World Economic Outlook d’abril, l’FMI actualitza les seves previsions de creixement per a les economies avançades amb un 2,5% per a 2018 i un 2,2% per a 2019.

Continue reading

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres (3a Part)

Finances Mercats

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres (3a Part)

Diversificació i optimització

Després d’haver seleccionat les accions candidates a incorporar-se a la cartera, iniciem l’última fase del procés d’inversió: la diversificació i optimització de la cartera.

Per diversificació s’entén distribuir l’import a invertir en un nombre mínim d’accions amb característiques diferents. La diversificació de la cartera no pot confondre’s amb la simple inversió en un nombre elevat d’accions. Per exemple, una cartera composta per accions d’Exxon, Repsol, Total, BP, Shell, Petrobras, Lukoil, etc., pot entendre’s com una cartera distribuïda però no com una cartera diversificada, ja que les cotitzacions d’aquestes accions fluctuaran de forma molt similar i amb forta sensibilitat a un únic factor econòmic: el preu del petroli.… Continue reading

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres – Part II

Finances Mercats

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres – Part II

Comparativa sectorial

La primera fase descrita en l’apartat anterior, per tant, ens permet filtrar l’immens univers d’inversió i realitzar una preselecció de companyies de qualitat i a preus de valoració raonables.

Com continuem el nostre model de gestió? Amb l’objectiu de comparar les esmentades companyies preseleccionades amb els seus principals competidors, realitzem una comparativa sectorial basada en múltiples comparables. Ens permet considerar quin és el potencial o la qualitat del model de negoci comparat amb el sector, quines són les seves fortaleses i les seves debilitats o quina és la seva valoració relativa.

Cada sector té les seves pròpies característiques i factors de rendibilitat. El model de negoci, les oportunitats i els riscos de companyies del sector bancari són totalment diferents als del sector utilities. Per aquesta raó, afegim a aquesta comparativa sectorial una anàlisi dels diferents catalitzadors del sector: Quins factors econòmics, financers, polítics i reguladors poden afectar el negoci, la rendibilitat i el cost de finançament de l’empresa?… Continue reading

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres (1a part)

Finances Mercats

SGDC Borsa Prèmium: el model d’anàlisi, selecció i optimització de les carteres (1a part)

Recentment s’ha llançat SGDC Borsa Prèmium, un nou servei de gestió discrecional de carteres de renda variable. Amb l’objectiu d’oferir un servei d’inversió personalitzat i pensat per a socis de l’Entitat que volen delegar la gestió de la seva cartera de renda variable, el nou servei proposa una inversió amb un model de gestió propi i independent.

L’entorn actual, els riscos geopolítics, els canvis en la política monetària dels principals bancs centrals i les iniciatives proteccionistes generen un increment de la volatilitat en els mercats financers, els quals requereixen una gestió activa de les carteres d’inversions financeres.

En aquest post us mostrem la primera part d’un cicle de 3 publicacions on desgranarem al detall aquest nou servei de gestió discrecional de carteres.

Com es gestionaran les carteres d’SGDC Borsa Prèmium?

El model de gestió de renda variable de Caixa d’Enginyers es basa en un procés d’anàlisi per seleccionar companyies de qualitat. El model es compon de diferents fases.… Continue reading

Utilitzant aquest lloc web, estàs acceptant l'ús de cookies Més informació

The cookie settings on this website are set to "allow cookies" to give you the best browsing experience possible. If you continue to use this website without changing your cookie settings or you click "Accept" below then you are consenting to this.

Close