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Finanzas General

¿Cómo medir el impacto sostenible de las inversiones?

Según la Circular de 2014 de Inverco sobre la aplicación de criterios ASG en la política de inversión de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), la Inversión Socialmente Responsable  (ISR) puede categorizarse en dos bloques. Por un lado, existen los criterios Negativos, basados en la exclusión de ciertas actividades o la evaluación basada en normas; por otro, los criterios Positivos o Valorativos “apoyan las inversiones en empresas que contribuyan positivamente al desarrollo del ideario ISR”. Precisamente en este epígrafe, encontramos la estrategia conocida como Inversiones de Impacto.

¿Qué entendemos por Inversión de Impacto?

Se trata de inversiones que tienen en cuenta no solo los indicadores económicos, sino también el impacto social y/o medioambiental de la empresa, además de implantarse tanto en países en
vías de desarrollo como en desarrollados. Uno de los principales catalizadores de dicha estrategia es la contribución al desarrollo sostenible.

En Caja Ingenieros Gestión, los fondos ISR adoptan estrategias de Integración en la gestión de los vehículos, incorporando criterios ASG en el análisis financiero tradicional, si bien, de forma complementaria, miden qué repercusión a nivel medioambiental y social tienen las posiciones en cartera.
A través de la herramienta de análisis de MSCI ESG Research con datos a cierre de junio, los fondos reciben una evaluación de impacto sostenible calificada como Alta o Muy Alta a partir del
elevado porcentaje de ingresos activos que están vinculados a soluciones de impacto sostenibles en comparación con el conjunto del mercado. Para ello, se analiza para cada compañía la repercusión en términos de ingresos que los bienes y servicios ofertan en diferentes categorías, como Necesidades Básicas, Empoderamiento (Empowerment) , Cambio Climático o Capital Natural.
  • En el bloque de Necesidades Básicas se analiza cuál es la exposición de los ingresos de las compañías a productos y servicios de asistencia sanitaria, nutrición, vivienda o saneamiento. Por ejemplo, la compañía sueca Essity desarrolla y comercializa productos y soluciones de cuidado personal y productos de higiene profesional, obteniendo más del 90% de sus ingresos de productos utilizados con fines de saneamiento, como pañales, toallas sanitarias y pañuelos de papel higiénico.
  • En materia de Empoderamiento (Empowerment), circunscrito a la mejora de las condiciones socioeconómicas de colectivos o individuos en minoría en situaciones de no igualdad, se trata de ver qué compañías o sectores están facilitando la integración de dichos colectivos dentro de la sociedad. Sirva como ejemplo el caso de Cisco, considerada una de las compañías globales con mayor reputación por su inclusividad.
  • En cuanto a Cambio Climático, se cuantifica el volumen de ingresos de las compañías que provienen de tecnologías respetuosas con el medio ambiente bien sea a través de energías alternativas, eficiencia energética o edificación sostenible. Por ejemplo, Vestas, Kingspan o Unibail Rodamco serían claras evidencias de modelos de negocio altamente vinculados a dichas temáticas.
Finalmente, la solución conocida como Capital Natural haría referencia a la medición de ingresos corporativos vinculados al aprovisionamiento de infraestructura para el acceso al agua en
condiciones sostenibles o a la tecnología para la prevención de la polución. Así, el negocio de la compañía estadounidense Xylem formaría parte de dicha bloque al dedicarse al diseño,
fabricación y aprovisionamiento de servicios y equipos para el uso de agua y aguas residuales.

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