En el post de hoy, entrevistamos a Celia Benedé, directora de Distribución y Gestión Discrecional de Carteras de Caja de Ingenieros, con una trayectoria de más de 16 años en el sector. Celia nos habla de la situación de los mercados, de cómo identificar las oportunidades en el entorno actual y de por qué la gestión delegada se ha convertido en un servicio clave para la consecución de rentabilidad controlando el riesgo.
¿Cuál es la situación de los mercados?
La crisis desencadenada por la actual pandemia mundial no ha sido una crisis, en origen, financiera o económica, sino sanitaria. Sin embargo, las fuertes medidas de confinamiento tomadas a lo largo de todo el mundo han desencadenado la consiguiente crisis económica, de magnitudes sin precedentes. Para encontrar un impacto comparable, tenemos que remontarnos al crac del 29, y las correcciones se han situado en el podio respecto a magnitud y profundidad.
Todo esto nos ha llevado a una fuerte crisis tanto de la oferta como de la demanda y a una revisión de PIB mundial global que augura una caída de alrededor de un 5%. En los próximos meses, podremos ver datos económicos y empresariales muy duros, algo para lo que estamos preparados. Pero también es cierto que una crisis sin precedentes se ha visto respaldada por unas medidas sin precedentes.
Bancos centrales y países a lo largo y ancho del planeta han puesto en marcha medidas de estímulo monetario y fiscal, e incluso se ha llegado a acuerdos históricos como el último Plan de Recuperación finalmente pactado por la Unión Europea.
Por tanto, en un entorno en el que se vayan produciendo rebrotes paulatinos, pero sin llegar a los extremos vividos en marzo o abril, creemos que hay que ser cauteloso y selectivo, pero en el mercado se han abierto oportunidades para el inversor, muchas de ellas impulsadas por tendencias que se han visto aceleradas por la pandemia.
¿Cómo identificar las oportunidades?
Para aspirar a expectativas de rentabilidad y, a su vez, adaptar el riesgo a cada perfil inversor, actualmente es necesario analizar todas las áreas geográficas, considerar mayor número de activos, entre ellos los alternativos, identificar tendencias y sectores y llegar a analizar incluso los diferentes estilos y factores que hay detrás de las inversiones.
Nos encontramos, pues, ante un escenario de volatilidad y oportunidades en el que la gestión delegada en nuestros equipos especializados cobra más importancia que nunca, ya que será necesario identificar las oportunidades, monitorizar activamente los riesgos y gestionar las carteras de forma ágil y dinámica. Y estas son las cualidades que identifican la gestión delegada, que, en nuestro caso, denominamos Servicio de Gestión Discrecional de Carteras.
¿Cómo gestionáis vosotros las carteras?
La gestión de las carteras se basa en la búsqueda de valor en los tres pilares de la creación de carteras: la generación de ideas, la selección de fondos de gestión activa y la optimización y el control del riesgo en las inversiones.
¿A qué te refieres con “generación de ideas”?
La construcción de una cartera de inversión se ha ido complicando a lo largo de las últimas décadas. Los niveles de los tipos de interés, que llegan al terreno negativo en un porcentaje elevado de la oferta gubernamental por parte de Europa, y el hecho de que esta situación se haya prolongado en el tiempo han llevado a que la creación de una cartera ya no sea algo tan sencillo como determinar el porcentaje que se quiere invertir en renta variable y el que se destina a renta fija.
Para dar respuesta a este punto de partida, en Caja de Ingenieros analizamos todos los activos para establecer nuestra visión estratégica trimestral, que será el hilo conductor de las inversiones.
¿Y cómo seleccionáis los fondos?
El éxito de una cartera podría basarse principalmente en la selección de los activos, pero la experiencia muestra que cada vez es mayor la dispersión entre el comportamiento de los activos dentro de un mismo país o sector, lo que nos lleva a defender firmemente la gestión activa en detrimento de la gestión pasiva. Identificar los mejores fondos dentro de cada categoría es igualmente de vital importancia.
Para ello, en Caja de Ingenieros aplicamos un modelo propio de selección de fondos diseñado para identificar la mejor relación posible entre las expectativas de rentabilidad y el riesgo asumido para obtener dicha rentabilidad; aquellos equipos capaces de generar resultados diferenciales respecto a sus competidores o a los índices globales de referencia; fondos que demuestren consistencia a lo largo del tiempo y estrategias que prioricen la preservación de capital, poniendo siempre especial atención en el control del riesgo.
Por último, ¿a qué tipo de inversor le recomendarías el Servicio de Gestión Discrecional de Carteras?
A todos. Tenemos carteras adaptadas a los diferentes perfiles de riesgo y expectativas de rentabilidad. Es verdad que el Servicio de Gestión Discrecional de Carteras, por la tipología de servicio, requiere una inversión mínima de 50.000 euros, pero para inversiones de importe inferior también disponemos de un amplio abanico de fondos de inversión propios (reiteradamente reconocidos por Morningstar) y de una depurada selección de fondos internacionales escogidos según los mismos criterios antes comentados. En la situación de bajos tipos de interés actual, el ahorro y la inversión mediante fondos de inversión es el camino adecuado para obtener rentabilidad controlando el riesgo.
Para conseguir este objetivo hay que trabajar diariamente analizando la diversificación, la correlación entre los activos, el comportamiento en entornos desfavorables de mercado, la sensibilidad a los diferentes riesgos…
Por eso creemos firmemente que la mejor opción, en la situación actual, es el Servicio de Gestión Discrecional de Carteras. Como dice nuestro lema del servicio: “Deja que nosotros nos ocupemos por ti”.
