Molts dels fons de retorn absolut van decebre durant el darrer any i no van complir amb l’objectiu esperat pels inversors, que no era un altre que oferir cert grau de protecció i diversificació atès les fortes caigudes que vam viure en els mercats. Tot i el mal any i els forts reemborsaments vistos en la categoria, no hem perdut l’esperança en ells.
Tot seguit provarem d’agrupar les principals característiques en termes històrics que han permès assolir l’excel·lència en els supervivents.
El 2018 ha estat un any en què pràcticament cap tipus d’actiu no ha funciona. Els pocs que han aconseguit acabar en positiu han estat els actius més pròxims a liquiditat (i denominats en USD).
Els índexs de renda fixa corporativa i, en gran manera, els índexs de renda variable han estat els grans damnificats en un entorn de forta aversió al risc a causa de les inestabilitats geopolítiques, els canvis de rumb dels bancs centrals i l’alentiment de l’avançament en el cicle en les economies desenvolupades. Si bé la conclusió fàcil seria resumir l’any en decebedor, som de l’opinió que el mercat amaga oportunitats ocultes més enllà dels resultats de curt termini.… Continue reading
És cert que en els propers mesos entrarem en un nou àmbit econòmic, en el qual els tipus d’interès comanden prudència. Però ser cautelós no significa evitar qualsevol tipus de risc i, per a Xosé Garrido de Caixa d’Enginyers Gestió, els bons verds i el crèdit valen el risc.
El procés de normalització de les polítiques monetàries ens endinsa en un “món desconegut”. Continuem adoptant un perfil molt conservador amb referència al risc de tipus d’interès a través de deute sobirà, ja que, si a la pitjor posició relativa en nivells de palanquejament i balances fiscals dels Estats li unim unes valoracions summament exigents provocades pels programes de quantitative easing, la inversió en deute públic no sembla a priori la millor inversió.
I no ho és en trams de corba curts, en què en molts països els bonistes encara continuen “pagant” per deixar els seus diners, ni en trams llargs, ja que assumir durada encara no està ben remunerat per a un inversor europeu.
Durant la sessió d’avui els parlarem de quatre de les tendències en les que inverteix el fons d’inversió CE Environment ISR, FI com són:
Després de diversos anys de mal comportament relatiu davant els índexs de renda variable desenvolupada, les accions dels mercats emergents encadenen dos anys consecutius de millor acompliment (2016 i 2017).
Confiem que aquesta tendència perduri els propers anys a l’empara de la millora de factors tècnics i estructurals que serveixin per tranquil•litzar les pors dels inversors cap al tipus d’actiu i que ocasionen que es continuïn trobant infraponderats en les seves carteres.
Avui en Dídac Pérez, gestor del CE Emergents FI, ens explica en directe quines han estat les causes del bon acompliment de la renda variable emergent durant els dos últims anys:
Després de fer mínims a finals del 2015, els fonamentals econòmics de països i companyies han experimentat una significativa millora que ha permès traslladar-se als preus dels actius financers. Les principals causes es poden resumir en 4 punts:
Avui us parlem dels REITs, unes societats d’inversió que posseeixen i gestionen actius immobiliaris de tot tipus, els ingressos dels quals provenen de les rendes de les seves propietats.
Els canvis generats per les tendències seculars avancen lents però inexorables i una de les tendències amb més impacte en els últims anys ha estat la digitalització de la societat.
Entenem digitalització de la societat com el procés que trasllada activitats que es feien en un entorn analògic cap a un entorn virtual: per exemple, ens informem a través de Facebook en lloc de comprar diaris, comprem a través d’Amazon en lloc d’anar a un centre comercial, ens subscrivim a Netflix en lloc de llogar pel·lícules al videoclub o les empreses s’anuncien a Google en lloc de fer-ho a la ràdio.
Daniel Roig ens parla del Japó i de les oportunitats que presenta des de l’òptica macro i micro pels inversors.
El mercat de renda variable al Japó ha estat un dels que més s’ha revaloritzat durant aquest any amb una redibilitat al tancament del 24/11/2017 de 17.98% per al Nikkei 225 davant un 8.83% de l’Eurostoxx 50 i un 16.24% del S&P 500.
