Muchos de los fondos de retorno absoluto decepcionaron durante el año pasado y no cumplieron con el objetivo esperado por los inversores, que no era otro que ofrecer cierta protección y diversificación ante las fuertes caídas que vivimos en los mercados. A pesar del mal año y a los fuertes reembolsos que se han visto en la categoría, no hemos perdido la esperanza en ellos.
2018 ha sido un año en el que prácticamente ningún tipo de activo ha funcionado. Los pocos que han conseguido acabar en positivo han sido los activos más próximos a liquidez (y denominados en USD). Los índices de renta fija corporativa y, en mayor medida, los índices de renta variable han sido los grandes damnificados en un entorno de fuerte aversión al riesgo debido a las inestabilidades geopolíticas, los cambios de rumbo de los bancos centrales y la ralentización del avance en el ciclo en las economías desarrolladas. Si bien la conclusión fácil sería resumir el año en decepcionante, somos de la opinión de que el mercado esconde oportunidades ocultas más allá de los resultados de corto plazo.… Continue reading
Es cierto que en los próximos meses entraremos en un nuevo ámbito económico, donde los tipos de interés comandan prudencia. Pero ser cauteloso no significa evitar cualquier tipo de riesgo y, para Xosé Garrido de Caja Ingenieros Gestión, los bonos verdes y el crédito valen el riesgo.
El proceso de normalización de las políticas monetarias nos adentra en un “mundo desconocido”. Seguimos adoptando un perfil muy conservador en referencia al riesgo de tipos de interés a través de deuda soberana, ya que, si a la peor posición relativa en niveles de apalancamiento y balanzas fiscales de los Estados le unimos unas valoraciones sumamente exigentes provocadas por los programas de quantitative easing, la inversión en deuda pública no parece a priori la mejor inversión.
Durante la sesión de hoy hablaremos de cuatro de las tendencias en las que invierte el fondo de inversión CI Environment ISR, FI como son:
Tras varios años de peor comportamiento relativo frente a los índices de renta variable desarrollada, las acciones de los mercados emergentes encadenan dos años consecutivos de mejor desempeño (2016 y 2017).
Confiamos en que esta tendencia perdure los próximos años al calor de la mejora de factores técnicos y estructurales que sirvan para tranquilizar los miedos de los inversores hacia el tipo de activo y que ocasionan que se continúen encontrando infraponderados en sus carteras.… Continue reading
Durante la sesión de hoy nos gustaría explicar brevemente cuáles han sido las causas del buen desempeño de la renta variable emergente durante los dos últimos años.
Tras alcanzar suelo a finales de 2015, los fundamentales económicos de países y compañías han experimentado una significativa mejoría que ha permitido trasladarse a los precios de los activos financieros. Las principales causas se pueden resumir en 4 puntos:
Hoy queremos hablaros de REITs, unas sociedades de inversión que poseen y gestionan activos inmobiliarios de todo tipo, y cuyos ingresos provienen de los alquileres de sus propiedades.
Los cambios generados por las tendencias seculares avanzan lentos pero inexorables y una de las tendencias con mayor impacto en los últimos años ha sido la digitalización de la sociedad.
Entendemos digitalización de la sociedad como el proceso que traslada actividades que se realizaban en un entorno analógico hacia un entorno virtual: por ejemplo, nos informamos a través de Facebook en lugar de comprar periódicos, compramos a través de Amazon en lugar de ir a un centro comercial, nos suscribimos a Netflix en lugar de alquilar películas en el videoclub o las empresas se anuncian en Google en lugar de en la radio.
Por todo lo anterior, en Caja de Ingenieros Gestión mantenemos sobre ponderación al mercado de renta variable japonés tanto en nuestras Carteras Gestionadas de los perfiles más arriesgados como en nuestros Fondos de Fondos Alternativos Multiestrategia.
