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Elecciones Europeas y repercusión en los mercados

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Elecciones Europeas y repercusión en los mercados

Elecciones Europeas 2019

Ayer se conocieron los resultados de las elecciones europeas, en las que se registraron cambios sustanciales en relación a los comicios anteriores celebrados en 2014.

El primer dato relevante es el incremento de la participación. En esta ocasión ha superado el 50% de los votantes censados. Recordemos que el proyecto europeo está en pleno proceso de revisión, y este incremento de siete puntos porcentuales desde los datos de participación anteriores se traduce en una mayor implicación de la ciudadanía.

Los principales retos afrontados en estos comicios se centraban en el apoyo que los partidos euroescépticos podrían obtener, y si sería posible mantener el actual status quo bipartidismo parlamento. En este sentido las urnas han sido claras dando una respuesta negativa a las dos cuestiones formuladas:

  • En primer lugar el apoyo obtenido por los partidos populistas y euroescépticos, todo y haber registrado un auge importante en Francia y haber consolidado a Salvini en Italia y al Brexit Party en Reino Unido, no ha sido tan abultado en el resto del continente.

De este modo, no se espera que su fuerza pueda influenciar en el debate dentro de la cámara. Recordemos que si el Reino Unido abandona la Unión Europea, sus representantes no tendrán continuidad, y los asientos serán distribuidos al resto de fuerzas participantes en los comicios.

  • En segundo lugar, es un hecho que ha finalizado la hegemonía bipartidista. De este modo destacan como fuerzas emergentes los partidos verdes y liberales, que sin duda alguna cambiarán las prioridades de los partidos de centro a la hora de fomentar iniciativas capaces de llegar a consenso.

Consecuencias domésticas:

Una segunda lectura debe realizarse sobre el impacto de estos resultados en cada país:

En Reino Unido el triunfo del partido euroescéptico de Farage con un 32% de apoyos y el consecuente descenso de Liberales y de Conservadores (que registran su peor resultado en la historia) deja claras diversas cuestiones:

  • En primer lugar se ha producido un claro voto de castigo hacia las fuerzas que no han sido capaces de desencallar la cuestión del Brexit.
  • Por otro lado, el auge del Brexit Party incrementa claramente las posibilidades de éxito de la plataforma “leave with or without a deal on 31th October”, marcando en rojo de nuevo una fecha en nuestra agenda.

En Francia el partido de Le Pen ha sobrepasado al grupo de Macron, pero su cuota de poder no observa modificaciones significativas. Sí cabe destacar el incremento del partido Verde y el descenso del 10% en votos obtenido por los partidos tradicionales tanto de izquierda como de derecha.

En Italia se abre la posibilidad de anticipar elecciones generales después de que el partido de Salvini obtuviera más del 30% de los votos, se retoma de este modo el proceso euroescéptico en Italia.

En Grecia se registró una clara derrota del partido de Syriza, hecho que ha desencadenado en una convocatoria de elecciones generales para el 30 de Junio.

Repercusión en los mercados:

Los mercados de renta variable están mostrando un comportamiento moderadamente alcista fruto de la disipación de los temores existentes sobre que los partidos más radicales tomaran una mayor cuota de poder parlamentario. En este sentido la composición de la cámara es claramente favorable para la construcción de un proyecto Europeo más sólido.

Tal como se observa en el gráfico adjunto el IBEX 35 se encuentra en zona cercana a un soporte marcado por la tendencia iniciada a mediados del 2012.

Elecciones europeas

Evolución del Ibex 35. Fuente Bloomberg

Por otro lado, ya hemos comentado en notas anteriores como el Bund sigue registrando incrementos en su valoración. Esta tendencia no ha sido afectada por el desenlace de los comicios, sino por las tensiones generadas en materia del BREXIT, Guerra comercial,… aunque la tesis de una posible salida en Octubre del Reino Unido tras los resultados obtenidos por Farage toma mayor probabilidad de producirse.

Elecciones europeas

Evolución de la TIR del Bund alemán. Fuente Bloomberg

Conclusiones:

La dificultad para encontrar rentabilidad en los activos libres de riesgo, es cada vez mayor, por lo que es más habitual por los gestores incrementar posiciones en activos de riesgo.

La guerra comercial, el Brexit, así como otras tensiones del mercado, pueden incrementar la volatilidad de los mercados en los próximos meses, por lo que es importante plantear un control del riesgo en sus inversiones primando la gestión activa y monitorizando los riesgos.

Algunas alternativas para mejorar el comportamiento de sus inversiones pasan por:

  • El incremento en compañías defensivas para sus posiciones en renta variable,
  • La incorporación de estrategias de retorno absoluto en su cartera mediante fondos de inversión de esta categoría,
  • la diversificación de sus posiciones sigue siendo un pilar fundamental para minimizar los riesgos de mercado. Recuerde que puede acceder a la construcción de cartera de inversión que cubran sus objetivos,
  • las aportaciones recurrentes a sus planes de ahorro son una herramienta muy potente para suavizar los movimientos bruscos del mercado ya que el precio de compra en momentos de corrección es más favorable y le permite hacer un mejor precio medio de sus posiciones, y sobre todo
  • tengan una visión con perspectiva a largo plazo para alcanzar sus objetivos financieros.

No dude en consultar con nuestros profesionales para ampliar todo lo que pueda ser de su interés.

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