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“Si empezamos ahora, podemos estar preparados para la próxima epidemia”.
Este es el mensaje que trasladó Bill Gates hace 5 años. Hasta ahora, parecía inimaginable pensar en un escenario así, pero ahora nos encontramos lidiando con un problema para el cual nadie estaba preparado.… Continue reading
La inversión en mercados financieros, o en la economía real, requiere tomar una serie de decisiones anteriores a las efectuadas en la construcción de una cartera de inversión.
Dichas decisiones van más allá de la compra de un activo u otro y tienen un claro componente psicológico que nos dotan de herramientas para afrontar con mayores garantías los retos que los mercados financieros nos plantean continuamente. El valor de las inversiones, o de las rentas obtenidas por las mismas, puede variar de forma positiva o negativa, y el inversor debe saber que determinados comportamientos pueden ayudar a alcanzar sus objetivos financieros con mayor éxito.
A principios de año, mostrábamos nuestro optimismo en torno a la posible mejora en las valoraciones de los activos de renta variable (a nuestro entender se había registrado una excesiva corrección de sus cotizaciones durante el mes de diciembre de 2018). Dicho de otra manera, entendíamos que los eventos políticos (guerra comercial) habían ejercido una elevada presión a la baja sobre las cotizaciones de mercado de su valoración real, si tuviéramos en cuenta su actividad puramente empresarial: ventas, deuda, tipos de interés bajos, bajas tasas de impagos, necesidades de inversiones estructurales (CAPEX), …
Ayer se conocieron los resultados de las elecciones europeas, en las que se registraron cambios sustanciales en relación a los comicios anteriores celebrados en 2014.
El primer dato relevante es el incremento de la participación. En esta ocasión ha superado el 50% de los votantes censados. Recordemos que el proyecto europeo está en pleno proceso de revisión, y este incremento de siete puntos porcentuales desde los datos de participación anteriores se traduce en una mayor implicación de la ciudadanía.
Las bolsas reflejaron un comportamiento mixto en la primera semana de publicación de resultados empresariales, así como la evolución de otros focos de interés, como el acuerdo comercial entre China y EE. UU., y la capacidad de May para alcanzar una disposición parlamentaria para alcanzar un acuerdo con la Unión Europea:
En la primera semana de publicación, continúan en buen estado los resultados empresariales en el conjunto de las principales economías avanzadas:
Después de haber seleccionado las acciones candidatas a incorporarse en la cartera, iniciamos la última fase del proceso de inversión: la diversificación y optimización de la cartera.
Por diversificación se entiende distribuir el importe a invertir en un mínimo número de acciones con características diferentes. La diversificación de la cartera no puede confundirse con la simple inversión en un elevado número de acciones. Por ejemplo, una cartera compuesta por acciones de Exxon, Repsol, Total, BP, Shell, Petrobras, Lukoil, etc., puede entenderse como una cartera distribuida pero no como una cartera diversificada, ya que las cotizaciones de estas acciones fluctuarán de forma muy similar y con fuerte sensibilidad a un único factor económico: el precio del petróleo.… Continue reading
La primera fase descrita en el apartado anterior, por tanto, nos permite filtrar el inmenso universo de inversión y realizar una preselección de compañías de calidad y a precios de valoración razonables.
¿Cómo continuamos nuestro modelo de gestión? Con el objetivo de comparar dichas compañías preseleccionadas con sus principales competidores, realizamos una comparativa sectorial basada en múltiplos comparables. Nos permite considerar cuál es el potencial o la calidad del modelo de negocio comparado con el sector, cuáles son sus fortalezas y sus debilidades o cuál es su valoración relativa.
Cada sector tiene sus propias características y factores de rentabilidad. El modelo de negocio, las oportunidades y los riesgos de compañías del sector bancario son totalmente distintos a los del sector utilities. Por esta razón, añadimos a esta comparativa sectorial un análisis de los distintos catalizadores del sector: ¿Qué factores económicos, financieros, políticos y regulatorios pueden afectar el negocio, la rentabilidad y el coste de financiación de la empresa?… Continue reading
Recientemente se ha lanzado SGDC Bolsa Premium, un nuevo servicio de gestión discrecional de carteras de renta variable. Con el objetivo de ofrecer un servicio de inversión personalizado y pensado para socios de la Entidad que quieren delegar la gestión de su cartera de renta variable, el nuevo servicio propone una inversión con un modelo de gestión propio e independiente.
El entorno actual, los riesgos geopolíticos, los cambios en la política monetaria de los principales bancos centrales y las iniciativas proteccionistas generan un incremento de la volatilidad en los mercados financieros, que requieren una gestión activa de las carteras de inversiones financieras.
En este post os mostramos la primera parte de un ciclo de 3 publicaciones donde expondremos al detalle este nuevo servicio de gestión discrecional de carteras.
El modelo de gestión de renta variable de Caja de Ingenieros se basa en un proceso de análisis para seleccionar compañías de calidad. El modelo se compone de diferentes fases.… Continue reading
En el actual entorno de tipos de interés bajos, las estrategias de inversión con el objetivo de obtener rentas o generación de ingresos recurrentes cobran especial interés para poder ofrecer un retorno razonable al inversor.
La oferta de fondos de inversión, además de poder escoger mercados, divisas y estrategias de inversión, entre otros, también permite al ahorrador elegir cómo recuperar las ganancias obtenidas.
A pesar que la forma habitual es la que ofrecen los fondos de inversión de acumulación, cada vez cobran mayor relevancia los fondos de inversión de reparto de rentas, cuyas estrategias están basadas en la distribución de dividendos generados por la cartera de dividendos y/o intereses a través de pagos periódicos a los partícipes en forma de renta.
En el marco económico actual, entre las diversas alternativas de activos, se encuentra la inversión en renta variable a través de compañías con sólidas políticas de remuneración al accionista, que posibilita la obtención de dividendos periódicos.… Continue reading
