Japón, oportunidades de inversión

Principales catalizadores del buen comportamiento del mercado

1. La victoria clara del partido del Primer Ministro japonés Shinzo Abe. Unas políticas encaminadas a combatir el problema del envejecimiento de la población y el alto nivel de deuda a través de medidas a favor del crecimiento económico.
2. La continuidad en la política monetaria expansiva del BoJ manteniendo los tipos de interés al -0.1% y con el objetivo del tipo de interés de la deuda gubernamental a 10 años al 0%.
3. Una cotización de la divisa JPY frente al USD en niveles pre-crisis 2007. Esta buena evolución en las exportaciones se ha reflejado en unos buenos datos de crecimiento del PIB.
4. Un nivel de inflación en terreno positivo desde septiembre del 2016 dejando atrás los riesgos asociados a la deflación.
5. Beneficios de las compañías en máximos históricos. Durante el tercer trimestres de 2017 los beneficios de las compañías incrementó un 21% respecto al año anterior.

¿Qué expectativas ofrece el mercado japonés?

1. Los datos macroeconómicos de Japón siguen en una tendencia de mejora.
2. Y desde un punto de vista microeconómico: los fundamentales de las compañías se mantienen sólidos y las valoraciones de las empresas siguen siendo atractivas, con el TOPIX cotizando a un PER 16.3x, frente a un S&P500 cotizando con un PER 21.89x.

Por todo lo anterior, en Caja de Ingenieros Gestión mantenemos sobre ponderación al mercado de renta variable japonés tanto en nuestras Carteras Gestionadas de los perfiles más arriesgados como en nuestros Fondos de Fondos Alternativos Multiestrategia.

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